业绩高速增长背后

市场和企业，就如同大自然和各类物种，上演着优胜劣汰和生生不息。如今，家居市场正经历数字化等多重环境剧变，只有洞察变化，并有能力迅速适应的企业，才能实现延绵不绝的发展。

居然之家（000785.SZ）作为家居企业龙头，证明了自身的硬实力。尽管2021年疫情反复，但公司仍然实现了高速增长。1月26日 晚间，居然之家披露2021年业绩预告，预计实现归母净利润 23亿元-25.8亿元，同比增长68.75%-89.29%。

着眼2022年，居然之家的高速增长也有望延续。一方面，在家居产业回暖背景下，公司加速拓店以及数字化对业务的赋能，大概率使公司保持不错增长。另一方面，家居卖场价值提升的隐秘逻辑，也将成为公司业绩增长的驱动力。

从上述角度看，无论是居然之家的短期业绩，还是未来业绩预期，都有望实现较好增长。

净利润同比大增68.75%-89.29%背后，全年GMV将超千亿

2021年，居然之家交出了一份不错的年终总结。

依照业绩预告数据，居然之家2021年净利润区间为23亿元-25.8亿元，同比大增68.75%-89.29%， 公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司合并报表口径下扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计实现24.5 亿元-26 亿元，已经完成《盈利预测补偿协议》中所约定的2021年度实现24.16亿元的承诺净利润。

数据只是业务的外化，搞清楚公司发展的内在逻辑更为重要。居然之家业绩的高速增长得益于业务外延以及企业内部经营效率提升。

从业务外延看，居然之家业务持续出圈，体现在两方面：在稳固高线城市竞争优势的同时，加大下沉市场布局，以及由家居向垂直领域进行产业链条的延伸。

在市场布局方面，居然之家由高线城市切入，在家居卖场领域深耕数十年，其现有门店大多兼顾人流量、租金等各方面因素，在行业内具备区位优势，能为卖场内商家带来更多销售额，进而增强竞争优势。

随着高线城市开店数量逐渐饱和，下沉市场成为家居卖场的一大增量。居然之家也在下沉市场布局上做了前瞻性布局，早在2019年12月举办的居然之家20周年暨A股上市答谢会上，居然之家集团董事长汪林朋明确表示将向三四五线城市渠道下沉的模式，作为居然之家未来的战略方向。

受益于战略的前瞻性布局，居然之家下沉市场发展迅速，截至2020年末，公司卖场网络已分布全国270个城市，其中非一二线城市占比71.35%，已经成为业绩增长的一大驱动因素。

在家居主业稳固的同时，居然之家在每平每屋、智能家装、装修基材辅材、智能家居、 居然管家、智慧物流等线性服务的布局也取得了成效。以智能家居为例，2021年上半年，公司实现销售额11.7亿，已远超2020年全年销售额。

凭借上述业务的向好发展，居然之家GMV保持高速增长。2021年上半年，公司GMV实现508.9亿。考虑到居然之家2021年上半年实现净利润11.2亿元，全年业绩即使按照公司预测的净利润下限也达到23亿，以此推算公司下半年净利润保守估算也达到11.8亿。按照上下半年公司净利润相差不大的情况下推测，公司下半年GMV与上半年GMV水平应该大体相当，由此，预计公司全年GMV将超千亿人民币。

GMV的高速增长，也促进了公司卖场坪效的提升。横向对比，居然之家卖场坪效领先。搜狐曾经报道过2021年家居行业单店前50强的坪效数据。在零售额口径下，居然之家门店在行业单店前50强中入选9家，是家居行业入选门店最多的企业，这也在一定程度上反映出居然之家坪效领先行业。截至2021年6月30日，居然之家披露的营收口径直营卖场坪效为720.8元/平米，同比增长26.98%。基于公司下半年业绩延续向好趋势，坪效也将保持喜人的增长，预计公司直营卖场全年坪效将超过1400元/平米。

总的来说，2021年居然之家交出了一份不错的年终总结。展望2022年，居然之家也有望实现加速增长。而支撑公司加速增长的因素，首先是公司打出的一张“明牌”。

明牌：拓店、数字化双管齐下，2022年业绩可期

企业发展往往与其所在的产业走势形成共进共生的关系。

居然之家所在的家居行业正保持着稳健发展。根据国家统计局数据，2021年家具类的消费品零售额为1667亿元，同比增长14.5%；建筑及装潢材料类消费品零售额为1967亿元，同比增长20.4%。

家居产业的稳健增长，也为居然之家的发展提供了坚实底座。在产业发展向好的趋势下，居然之家打出了两张明牌，即加大开店力度、拓展业务规模，并通过数字化赋能提高效率。

在拓店方面，居然之家将保持高速开店趋势。据居然之家在“百县百MALL”“千镇千店”项目启动会上的介绍，2021年居然之家在营门店数量已经超过420家，开店速度领先行业。数据显示，2021年美凯龙自营门店新增3家，委管商场新增5家。

在保持较高拓店节奏的同时，居然之家数字化战略也正稳步推进。以同城站为例，2021年居然之家同城站引导成交金额同比增长219%，线上商品成交增长2159%。

同城店的高速发展得益于，居然之家通过流量本地化打通了家居行业的全链条服务，进而解决了线上售卖与线下服务相割裂的行业痛点。

与此同时，公司另一个家居行业商品零售运营平台洞窝也保持着高速增长。据洞窝平台信息显示，洞窝目前已覆盖17个城市，上线卖场超50家。此外，非居然体系卖场已超20家。按照居然之家原定目标，2021年底累计注册用户数突破200万，预计实际完成情况定能超预期。

洞窝的成功离不开对供需两端的赋能。在需求端，洞窝致力于解决用户在家居购物消费过程中，从商品搜索、决策、支付到售后的全链路问题和痛点，为消费者提供跨平台跨场景的全链路全渠道服务；在供给端，洞窝以家居行业商业系统为服务主体，通过数字化能力，提升工厂/品牌、经销商、门店的生产经营能力，提高供给端各个环节的经营管理效率。

居然之家2022年的业务发展预期也正符合芒格提出的“Lollapalooza效应”。即，多种因素共同叠加所产生的放大效应。由此，公司业绩也有望加速增长。多家券商也看好居然之家接下来的业绩增长。

其中，德邦证券预测，公司22、23年净利润分别实现27.52亿、31.77 亿元，同比增长13.33%、15.46%；海通证券预计公司22、23年净利润分别实现29.4亿元、34.7 亿元，同比增长18.0%、18.1%。

以上分析，仍然局限在业务层面，而更深层次，家居卖场价值提升的隐秘逻辑，也将带动居然之家实现业绩提升。

暗线：家居卖场价值重估

当下，家居卖场渠道也正迎来价值重估的机会，体现在两方面：

其一，战略地位提升：家居卖场过去很长一段时间，单纯售卖家具产品。但当下，家居卖场作为高端电器等其它家用消费品的前端入口趋势愈发明显。原因在于，消费升级下，用户需要的全屋净水、暖通新风、中央空调等高端电器，必须在装修前端进行管线的预设、安置。由此，高端电器也由家装消费后端前移，与家具产品形成了一定绑定关系。

在上述趋势下，家居卖场也有望引入高端电器等其它消费品类，进而提升卖场联单率，助推企业未来的业绩增长。

其二，政策推动：经济内循环下，家居品类作为大宗消费商品，在拉动消费内循环中，起到的作用显著。由此，政策支持家居产业意图明显。比如，国家发改委表示，推动农村居民消费梯次升级，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮 汽车 下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

在确定的产业机会面前，成功的企业往往能够率先洞察行业变化，并做出前瞻性布局。居然之家作为家居头部企业，也走在了布局最前列。在家居卖场作为家居品类入口价值显现的背景下，居然之家重点推进的五大热点品类中，也包含智能家居等具备电器属性的品类。

值得一提的是，居然之家的品类延伸并不局限在电器领域，公司正推进大家居与大消费的融合，在家居卖场稳定的同时，加大涵盖家居建材、休闲 娱乐 等业态的综合购物中心布局。业态融合下，卖场销售品类大为提升，公司也就有了更多的业绩增长点。

与此同时，在国家推进家居产业发展的大环境下，居然之家也加大了门店布局，公司家居卖场未来几年会保持高开店节奏。在公司正在推进的业态融合战略下，公司综合购物中心也保持着高速拓展。居然之家集团董事长汪林朋提到，未来3-5年内，居然之家将投建100座商业综合体。家居卖场和商业综合体的密集拓展，也使公司业绩有了较为确定的增长。

总的来说，无论是加速拓店叠加数字化转型的“明牌”，还是家居卖场价值提升的“暗线”，都正在成为能够支撑居然之家长远前行的驱动力。

居然之家都卖什么东西

居然之家都卖什么东西？居然之家是一家在全国各地都有分店的家居店，连续7年蝉联市十大商业品牌称号，在家居建材流通业处于行业老大的地位。那么居然之家都卖什么东西呢？

居然之家都卖什么东西 1

居然之家

公司的主要经营范围是投资开办以居然之家为统一字号，以中高端为经营定位，为顾客提供设计、材料、家具、家居用品及饰品等一站式服务，融家装设计中心、家具建材品牌专卖店、建材超市、家居商场等多种业态为一体的大型家居建材主题购物中心。

居然之家已在全国大中城市开办了107家分店，营业面积达600万平米，年销售额超过350亿元，连续7年蝉联市十大商业品牌称号，在家居建材流通业处于行业老大的地位。

特点 名副其实的一站式

从设计到装修，从购买材料到家具配套，从家用电器到家居用品、家饰用品,也就是说从您拿到房子钥匙到正式入住，所有消费环节都可以在居然之家实现。且居然之家内参展家具都为合约商家提供，并由居然之家负责审核调查。消费者的权益。

博采众长的全业态

取各种家居业态之长，实现了家装设计中心、家具建材市场、家具建材品牌专卖店、建材超市、家居商场的有机结合。

清晰明确的中高档定位

以中高档收入人群为消费群体，经营品种以中高档品牌为主;个性消费，引领家居品质和时尚。

诚信为本的服务意识

居然之家创造性的引进和提出了先进的服务。率先提出先行赔付、绿色环保、零延迟、一个月无理由退换货、没有增项的家装等服务承诺，从消费者的切身利益出发，踏实认真履行先行赔付十数载。让客户满意、向消费者倾斜是永远不懈的追求。

分店布局

到十一五为止，公司在投资开办有北四环店、十里河店、玉泉营店、金源店、丽泽店、顺义店等六家分店，在外埠投资开办有太原店、重庆店、成都店、沈阳店、汉口店、呼和浩特店、西安店、昆明店、店、郑州店、大同永泰店

济南天桥区北园店、济南槐荫区槐荫店、泰安店、先锋店、店、武昌店、太原春天店、鄂尔多斯店、沈阳浑南店、大连店、开封店等六十多家分店，总营业面积超过200万平方米，年销售额超过300亿元，在行业内处于xxx地位。

在未来的3-5年内，居然之家以每年10家到15家的.速度增长，目标是在2012年完成全部省会城市的布局，连锁店面数量超过60家，年销售额超过300亿元;在2015年完成主要地级城市的布局，连锁店面数量超过100家，年销售额超过500亿元，成为中国家居建材流通业xxx品牌。

公司的下属公司有居然大厦物业管理有限公司、居然之家装饰工程有限公司、居然之家家居建材市场有限公司、居然之家家居建材超市有限公司。其中，居然大厦物业管理有限公司主要负责集团总部5写字楼--

居然大厦的管理;居然之家装饰工程有限公司主要负责家装设计和装修业务;居然之家家居建材超市有限公司主要负责建材的经营管理;居然尚屋家居用品有限公司主要负责后家装时代的家居用品和家居饰品的经营管理。

居然之家都卖什么东西 2

居然之家居然之家大连店是一站式家居建材主题购物中心，经营地板、瓷砖、洁具、沙发、床、板式家具、实木家具、欧美古典家具、儿童家具、橱柜、厨房电器、吊顶、窗帘、壁纸等26大类上百种商品，汇聚了国内外300余家知名品牌

居然之家

企业文化 社会价值

以一流的设计、一流的商品、一流的服务

为顾客营造时尚温馨之家

管理

服务为本，诚信为本;用心，用心做事;执行为先，企业利益至上;团队，共同发展;拿业绩说话，树百年品牌。

重点业务 装饰公司

主要负责家装设计和施工业务，其主要业务特点是:

高端化设计

为资深设计师提供设计工作室，聘请知名设计师加盟，为中高档人群提供一对一的个性服务，引导家装设计潮流;

标准化装修

以专业化的设计师团队和居然之家家具建材卖场为依托，从设计到材料，从施工到验收，全过程实行标准化服务，让装修变得简单化和快乐化;

透明化价格

实行清单式透明化报价，让消费者一目了然;设计和施工相互分离，杜绝材料回扣和变相增项，切实消费者权益;

提供实景样板间体验

根据实景楼盘设计出不同风格的1:1的样板间，定期进行更换，让消费者在装修之前完成对装修后的新居体验。 尚屋家居生活馆

主要负责后家装时代的家居用品和家居饰品的经营管理。 成立居然尚屋家居用品有限公司的目的是完善居然之家一站式购物的特征，加速居然之家与现代零售商业的接轨。

尚屋家居在北四环店和金源店开有两家分店，营业面积超过10000平方米，主要经营餐厨、家纺和家饰等家居用品。

年销售收入1.5亿元。从2008年开始，尚屋家居将陆续进入居然之家的每个分店，并作为一个的商业零售业态开始全国连锁。 超市公司

超市公司除在居然之家每个分店都开办了一家3000平方米左右的五金涂料超市外，也在居然之家系统之外进行专业化连锁的探索，预计今后的3-5年内，超市公司将每年新开5-8家连锁分店，销售收入超过10亿元。

超市化经营和市场化经营并举，是居然之家主动迎击国际大型家居建材超市的竞争，与时俱进的重要标志，也是居然之家区别于传统的家居建材市场和完全现代意义上的家居建材超市的重要标志。 居然之家北四环店

位于市朝阳区北四环东65号，东边是xxx的居民小区--望京新城;西边与亚运村和奥运村为邻，在市家居建材行业中位居前列。

北四环店营业面积近6万平米，是一个为顾客提供家居设计、装修、装饰材料、家具及家居饰品一站式服务，集产品展示和销售于一体，市场、超市、专卖店等多种业态互动共存的大型家居建材主题购物中心。 居然之家十里河店

位于东南角著名的家居建材一条街-十里河商业街，北接CBD 中央商业区，南眺亦庄经济技术开发区，是CBD南端规模xxx、档次最高的家居建材购物中心。

十里河店营业面积51000平方米，其中市场部分48000平方米，超市部分3000平方米，年销售额10-12亿元人民币。 居然之家玉泉营店

位于市丰台区玉泉营环岛西南角，幽雅，交通便利，是目前京城南部地区家居建材商圈最具规模和档次的家居建材购物中心之一。

居然之家都卖什么东西 3

居然之家是综合建材家具卖场。

经营品类涵盖了家装过程所需的全部产品及服务，装饰材料包括地板、吊顶、楼梯、壁纸、五金、洁具、瓷砖、石材、灯具、布艺、橱柜、电器、门窗;

家具包含了沙发、床、板式家具、儿童家具、欧美家具、实木家具、红木家具。同时，居然之家还引进了若干家全国连锁型的品牌家装公司。

居然之家营业时间

08:50-18:00(周一至周五) ; 08:50-18:30(周末、节假日)

其它门店

居然之家沈阳店 居然之家西安店 居然之家呼和浩特店 居然之家昆明店 居然之家店 居然之家槐荫店 居然之家北园店 居然之家泰安店、居然之家淮安店等。

明折明扣

在居然之家实行挂牌折扣、要求按公布折扣价销售。明折明扣的目的就是为了明码标价，居然之家已经把这项措施纳入日常管理，商家也十分愿意公布折扣价，慢慢会有一整套管理体系推出来。

商场虽然没有定价权，但会对折扣进行把控，在统一合同、统一缴款凭据的基础上，商家不会也没有机会频繁调价。

居然之家的明折明扣会影响到其他市场的标价，从而带动整个市场跟进，久而久之使市场的价格相对合理。这对价格一直混乱的建材家具行业来说，显然已经迈出了xxx步。

优质服务

居然之家自2000年向消费者承诺先行赔付以来，相继推出了绿色环保、质量问题一年内包修、包换、包退、非质量问题一个月无理由退换、统一收银和统一退换货、同一品牌同一价、 送货安装零延迟等服务举措。

这些服务举措的推出，不但为居然之家赢得了良好口碑，促进了居然之家的发展壮大，而且带动了家居建材行业管理和服务水平的升级，其中多项举措已成为整个行业共同遵循的服务准则，居然之家14年的发展史成为的服务提升史!

居然之家已经成为了家居行业服务创新的标杆企业!

但由于家居建材产品具有消费金额大、使用周期长等特点，一般至少要维持3-5年或者更长的时间，许多问题在一年的三包服务期满之后才发生，此类投诉已占居然之家全部投诉量的20%，若按一年内的三包，卖场可以不受理消费者此类投诉，但出于品牌形象和口碑需要，卖场又不能不管，进退两难。

有鉴于此，居然之家从进一步提升服务水平、消费者权益的角度出发，决定从2013年3月2日起，正式将三包服务期由1年延至3年。