金河生物2020年半年度董事会经营评述

金河生物（002688）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

2020年上半年，面对突发而至的新冠疫情的不利影响，以及农业农村部对兽药监管政策新的调整，公司着重于产业结构的战略性调整，进一步提高产品附加值、延伸产业链、丰富产品品种，继续加强精细化管理和节能降耗、技术创新和市场拓展。

报告期内，公司实现营业收入84,842.99万元，比上年同期增加1.77%；实现营业利润12,284.80万元，同比下降6.04%；归属于上市公司股东的净利润为9,500.54万元，同比下降9.55%。

药物饲料添加剂业务：面对新冠疫情和国内兽药监管政策变化的叠加影响，虽然公司采取了一系列积极应对措施，但自二季度开始国内外市场销量均出现不同程度的下滑。报告期内，药物饲料添加剂业务实现销售收入43,705.44万元，比上年同期减少6,860.72万元，减幅13.57%。

兽用疫苗业务：兽用疫苗业务经过近几年的资源整合、技术提升，市场拓展初见成效。

猪蓝耳、猪圆环疫苗市场销售向好。报告期内，兽用疫苗实现销售收入8,887.96万元，比上年同期增加5,374.46万元，增幅152.97%。

兽用化学药品业务：非洲猪瘟导致生猪存栏量大幅下滑的态势有所好转，国内生猪存栏量和出栏量出现回升，养殖业对兽用药品的需求增加。国家出台了一系列生猪养殖行业的扶持政策，利好兽药生产企业，公司积极加大兽药产品的市场开拓。报告期内，兽用化学药品业务实现销售收入2,327.87万元，比上年同期增加1,138.43万元，增幅95.71%。

农产品加工业务：受新冠疫情影响，下游市场对玉米淀粉、液糖的需求有所减少，玉米淀粉、液糖的销量有所下降，但蛋白粉价格回升，淀粉及联产品价格普遍高于上年同期。报告期内，农产品加工业务实现营业收入23,248.65万元，比上年同期增加1,582.66万元，增幅7.30%，本期实现净利润1,701.48万元，净利润比上年同期增加277.34万元，增幅19.47%。

环保业务：受新冠疫情影响金河环保公司上游供水企业本报告期复工复产时间基本上都晚于上年同期，直接导致污水处理量减少。报告期内，环保业务实现营业收入3,036.94万元，比上年同期减少629.93万元，减幅17.18%。本期实现净利润2,041.13万元，净利润比上年同期减少261.66万元，减幅11.36%。

报告期内，公司主营业务毛利率为37.45%，比上年同期减少3.74个百分点。其中：药物饲料添加剂的毛利率为47.81%，同比减少8.43个百分点，报告期公司生产受新冠疫情影响较小，产量与上年同期持平，新技术、新工艺的应用，生产技术水平不断提高，生产指标进一步趋好，消化了部分原材料价格较上年同期上涨的不利影响，生产成本保持稳定，高毛利率产品销售占比下降，导致毛利下降。淀粉及联产品的毛利率为10.45%，同比增加0.95个百分点，主要原材料玉米采购价格与上年同期相比有所上涨，本报告期生产成本有所上升，但淀粉和联产品价格普遍高于上年同期，蛋白粉市场价格回暖，本期销售量较大（上年同期无销售）且毛利率较高。综合毛利率较上年同期略有上升。污水处理的毛利率为46.63%，同比增加3.23个百分点，主要是公司节能降耗，加强技术进步、工艺提升，对毛利率提升起到促进作用。兽用化学药品的毛利率为34.22%，同比增加7.08个百分点，主要是随着生猪养殖业的逐步恢复，市场开拓的深入，销量增加，毛利率较高的产品收入占比有所增加。兽用疫苗的毛利率为65.50%，同比增加17.73个百分点，主要是猪蓝耳、猪圆环等疫苗产品销量增加，生产工艺和技术不断进步，成本降低。

报告期内，公司发生销售费用6,449.84万元，比上年同期减少331.24万元，减幅4.88%，主要是受国内外相关新冠疫情防控要求的影响，销售人员业务费用、会务费、展览费、市场开发费用减少；同时由于销售量下滑，运输费用、销售人员绩效工资减少。发生管理费用7,897.59万元，比上年同期减少428.25万元，减幅5.14%，主要原因是受新冠疫情影响，各项业务费用随之减少；疫情期间国家出台减免企业基本养老保险、失业保险、工伤保险单位缴费部分优惠政策，职工薪酬支出减少。发生财务费用1,830.29万元，比上年同期减少1,144.29万元，减幅38.47%，主要是存放在银行的大额保证金本期解冻，收到较多存款利息；银行借款利率下浮，利息支出减少；汇率变动本期产生较多汇兑收益。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额11,207.06万元，同比减少16.70%，主要原因是报告期内销售业绩小幅增长，销售商品、提供劳务收到的现金略有增加；本期支付上年未付的原料款和电费等金额较大；同时，货款回笼相对较快，经营活动产生的现金流入能够满足经营活动的现金支出需求。“销售商品、提供劳务收到的现金”占营业收入的比例为102.23%，公司主营业务的货款能够及时收回。投资活动产生的现金流量净额-5,208.13万元，同比增加39.32%，主要是“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”减少，本报告期子公司金河环保的渣场项目建设已近完工、废水零排放项目根据付款进度本期付款较少，子公司法玛威支付与普泰克收购相关的款项减少。筹资活动产生的现金流量净额-368.16万元，同比增加97.48%，存放在银行的大额内保外贷保证金得以释放，以及银行保函到期保证金解冻；本期母公司及子公司金河环保为取得银行借款，存入银行的保证金额度高于上年同期。

二、公司面临的风险和应对措施 1、行业政策变动的风险 根据《兽药管理条例》、《饲料和饲料添加剂管理条例》有关规定，按照《全国遏制动物源细菌耐药行动计划(2017—2020年)》部署，2020年7月1日起，公司产品饲料金霉素由饲料添加剂转变为兽药在养殖现场使用。公司将从产品储备、营销模式的改变等方面采取积极措施，应对市场变化。 2、原材料价格上涨的风险。原材料玉米占公司产品成本比重较大，因此玉米价格的上涨对公司产品成本影响较大。 3、汇率异常波动的风险。公司以美元计价的资产以及公司实现的海外销售收入与汇率波动相关，因此汇率的波动对公司业绩会造成一定影响。 4、新产品研发风险。公司不断加大兽药产品的研发投入，兽药产品研发周期长、投入大，养殖环境复杂，可能有导致研发结果存在不确定性的风险。 5、市场开发不达预期的风险。动保行业竞争态势日趋激烈，公司产品也可能面临市场开拓不达预期的风险。 6、动物疫情爆发风险。非洲猪瘟疫情还未得到全面控制，对下游生猪复养还构成较大压力，可能对公司动保产品需求产生影响。

三、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生变化。

药材的质量控制

在中药材价格不断上涨的情况下，购买原材料时经常遭遇假货，例如将金银花、草红花外表用淡蜜水淋湿,拌以细砂,滑石粉增重；通草掺假加入明矾、加重粉（硫酸镁），与原材料一起卖至70元/kg。一方面给制药企业造成经济损失，另一方面也造成成品沉淀增加，影响药剂质量，所以正规的GMP企业必须按照相关规定检验原材料。

2、药材的运输环节

中药材一般为根、茎、叶等干燥物质，包装运输时一般采取不同规格的编织袋，所以难以避免相互碰撞产生药渣,煎煮后可形成药渣沉淀物。针对此种问题，一方面包装材料最好选用集装箱、塑料筐等定型物，以防止各袋之间的挤压；另一方面在使用时提前筛选，在经济可行的前提下废弃使用粉末状原材料。

3、药材自身的原因

有些药物需要使用其根部或地下果实用药，而其生长环境又为壤土、粘土或沙土等特定土壤环境，导致原材料的灰尘、杂质及细小颗粒过多，净化程度不够。所以需要在煎煮前进行粗加工，用冷水迅速冲洗原材料，尽量避免带来的后续加工问题。

理化因素及应对措施

1、药液中微粒的自然沉降

中药提取过程所用的溶媒多为水，且中药成分极复杂，所以中药材煎液易产生沉淀。汤剂从实质上来讲，是溶液、胶体、混悬液和乳浊液的混合液。而胶体和混悬液静置时都存在着粒子的沉降和聚结,乳浊液在条件改变时则容易发生乳析和破裂。同时,由于胶体、混悬液和乳浊液这些粒子各自所带的电荷不同,也会相互吸引,静置后导致大量沉淀析出。这样，我们就要加入一定量的电解质，破坏胶体的形成。

2、溶解度的影响

温度对溶解度影响大，一般药物会随着温度的升高，溶解度变大，当温度变化时，溶解度就会变化，就很有可能出现沉淀。此时要加入助溶剂来提高药物的溶解度，助溶剂可与难溶性药物形成络和物、复合物、可溶性盐。

常用的助溶剂包括：

①有机酸及其盐类：苯甲酸、苯甲酸钠、水杨酸、水杨酸钠、对氨基苯甲酸等，如咖啡因与助溶剂苯甲酸钠形成苯甲酸钠咖啡因，溶解度由1:50增大到1:1.2；

②酰胺类：乌拉坦、尿素、烟酰胺、乙酰胺等，如茶碱与助溶剂形成氨茶碱，溶解度由1:120增大到1:5。

3、发生化学反应

一种是部分药物遇光自身发生分解反应，因为药品的有效成分对光敏感，在可见光或紫外线下易降解，从而产生沉淀。针对此种因素要求药品避光保存，长期使用时也避免光线照射；另一种是接触空气后反应，最常见的是缩合反应。比如鞣质类成分和空气接触后，在酶的作用下容易氧化、脱水、缩合为暗棕红色或红棕色的鞣红而形成沉淀。因此在生产、保存此类药物时，要避免与空气接触，还要杀灭酶活性保护有效成分。

微生物因素及应对措施

微生物污染的途径可能产生在生产的各个途径，比如药液管道清洗不干净、车间消毒时间不足导致空气微生物沉降、操作器械受到微生物污染等。尽管有严格的GMP要求，但是仍然可能在某些环节造成此种污染，此时部分有效成分在微生物的作用下容易发生腐败变质，导致药物发生沉淀。针对以上情况，可以在实际生产中加入适量的防腐剂，如苯甲酸钠、山梨酸钾、双乙酸钠等。而对于有特殊要求的药物，可以选择微生物絮凝剂（microbialflocculant），简称MBF，是由微生物产生，可使水体中的悬浮颗粒、菌体细胞及胶体粒子凝聚、沉淀的一类次生代谢产物，主要含有糖蛋白、多糖、蛋白质、纤维素和DNA等物质，是具有生物分解性和安全性的新型、高效、无毒、无二次污染的水处理剂