宝能系的造车败局：兄弟分家、融资受阻、大批裁员、背负巨债

2015年，姚振华 利用金融杠杆堵在万科“门口”，悄然套现589亿，在资本市场上一战成名。 此后，宝能豪掷千亿，入局新能源造车。如今，宝能 汽车 总部落户广州， 斩获120亿战略投资。

讽刺的是，这边拿着 融资巨款，另一边却拖欠着员工工资。 不仅如此，如今的宝能系更是 深陷困境，兄弟分家、债务逾期、融资受阻、大批裁员……

说起姚振华此人，最著名的莫过于王石口中的野蛮人。这位野蛮人的发家史倒也精彩， 姚振华和他的“宝能系”像一只猛兽，游走在中国经济改革的风暴中心，稳踩政策转折的每一个节点。

姚振华生于1970年，18岁之际考入华南理工，毕业之际拿到双学士学位。 那是个大学生被称为天之骄子的时代 ，毕业后的姚振华进入一家国企工作。作为潮汕人的姚振华心中自有一股子不安分，一边攒钱，一边留意着创业机会。

南巡讲话后，姚振华意识到机会来了，毅然辞职来到深圳。 彼时国内副食品紧缺，“菜篮子工程”实施 ，姚振华同弟弟姚建辉成立新保康蔬菜产业公司。姚振华 心中自有蓝图 ，区别于其他公司做中间商，姚振华选择建立农产品生产基地，打造完整产业链。

短短几年时间，新保康已然是深圳地区的蔬菜龙头，兄弟二人也是赚得盆满钵满。

第一桶金有了，姚振华决定进军地产行业。1998年，彼时正值房改，姚振华拿下福田区一块地，并开发了中港商业城项目。此后， 依靠敏锐的商业嗅觉，姚振华在房地产领域大展拳脚，屡战屡胜。

2000年，而立之年的姚振华创办宝能集团。在深耕房地产行业的同时，姚振华也在挖掘其他行业的商机， 还真有一颗遗珠被他找到了——国企深业物流 。2002年，因管理不善等诸多因素，深业物流面临资产、业务出售的困境。听闻消息后 ，通过拍卖、增持等方式，宝能拿下其46.2%的股权。

尽管深业物流未完成 三年内国内主板上市的目标，走向了分裂 。然而，宝能在分配资产的过程中， 不仅获得了其商誉、姓名使用权，更获得大批物业及土地。 这一役，宝能系 仅付出2亿多元的成本，却收获了百亿的物业价值及土地。 也正是因此，宝能才有足够资金进军其他领域。

2012年，看好保险业发展前景的姚振华成立前海人寿，由此进入金融领域。当年， 公司总资产不过17.3亿元；2013年年底，前海人寿总资产超170亿；2014年超560亿。到2016年，前海人寿的总资产已经超过2000亿。

借助深业物流和前海人寿的输血，姚振华利用金融杠杆，成了王石口中的野蛮人，一举成为万科最大的股东。 这场被誉为中国资本市场最惊心动魄的大战，最终以万科创始人黯然退场，姚振华套现589亿告终。 自此，姚振华在中国资本市场上算是扬名立万。

2017年3月， 姚振华成立宝能 汽车 ，正式投身于新能源造车，誓言要助力民族 汽车 工业崛起。 但姚老板起家靠的是卖菜，发家靠的是房地产，在资本市场上也算长袖善舞，放到制造业，还真是个门外汉。 但姚老板有钱。

在收购南玻集团、中炬高新、韶能股份等 汽车 零部件企业后，2017年11月， 宝能 汽车 以66.3亿元拿下观致51%的股份。2019年，又砸了15.6亿，增持至63%。

收购一个造车企业，似乎是配不上姚老板造车的阵仗。 在收购观致一年后，宝能 汽车 将长安PSA（长安标致雪铁龙）收入囊中。一举一动都透露出在造车这件事上，姚老板是认真的。 然而，再大的野心也掩饰不了赤裸裸的真相。

被宝能收购后的4年时间， 观致 汽车 仅发布一款新车，销量却只能用惨淡来形容。 2018年-2020年，观致 汽车 的销量分别约为6.3万辆、2.27万辆、1.3万辆。创 历史 新高的2018年，也只是因为宝能利用旗下联动云租车业务自产自销所致。

至于宝能入主后推出的观致7，自2020年9月上市到去年年底，累计销量仅7641辆。今年前5个月，销量为4100辆。 更有趣的是，目前，宝能 汽车 直营店就达800多家。 这意味着，一家店一年连两辆车都卖不出去。

虽说观致销量拿不出手，但好歹也是有真材实料的，至于宝能 汽车 ，那是一辆车都没造出来。

与此同时，宝能 汽车 先后在深圳、昆明、广州、西安、昆山、贵阳布局的六大 汽车 基地，不仅没有实现量产， 部分基地甚至处于施工或待工的状态。

2020年该生产的广州基地，目前还处于施工状态。昆山的新能源工厂处于半停工状态，昆山、昆明的生产基地还没怎么动工，至于杭州的工厂似乎已经被忘却……

这些计划中的生产基地， 宝能规划的总产能达350万辆 。这个数字和宝能 汽车 销量及造车结果对比来看， 简直到了离谱的程度 。

我们来看看特斯拉的速度。2018年5月，特斯拉上海有限公司成立。7月获批，10月拿地。12月完成土地平整。次年1月开始建设工程。2020年初正式投产。

宝能也不需要如此夸张的速度，但也不应该是如此离谱的进程。 这或许是因为宝能的心思没有放在造车上。

自2017年起，宝能 以造车为名疯狂圈地 ，相继在广州、昆明、杭州、贵阳、西安、昆山等地拿下大量土地 。据不完全统计，旗下造车基地及项目占地近9000余亩，总面积达457.44万平方米，其中住宅用地8.15万平方米。

与其进度缓慢的基地建设相比， 宝能的商业住房建造得那叫一个快 。例如 西安基地还未完工，宝能旗下距基地不到2公里的楼盘就已经开售 。而这还不是个例。这也是宝能被质疑 假造车、真拿地 的原因。

于是，去年年底，宝能官方被点名。要求其上报自2017以来在各地的投资项目，包括土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。 结果宝能承认虚假宣传，产能注水……

时间进入2021年， 宝能高调造车终是将自己送入困局。 今年1月初，姚建辉宣布，将带着主营地产的宝能控股离开，剥离出宝能体系。不少人认为兄弟分家的真正原因在于，姚建辉计划整合旗下房地产板块冲刺IPO，也有人认为这是其剥离优质资产的一种手段。 但兄弟二人分家是铁定的事实。

不仅如此， 宝能造车的败局也开始呈现。 继去年11.7亿的ABS项目发行被终止后，今年5月， 又一ABS项目被上交所终止 。兄弟分家后，以往 以地产为硬通货的融资方式行不通了 ，仅靠宝能 汽车 ，融资越发困难。

与此同时，宝能 汽车 拖欠供应商款项、大规模裁员、停交社保、拖欠员工薪资 等消息不胫而走。尽管宝能进行了辟谣， 但比舆论更可怕的是赤裸裸的现实 。

据不完全统计，宝能 汽车 通过中铁信托、中粮信托等 6家金融机构发行的信托计划，总融资金额超150亿元。 以深业物流、钜盛华为担保， 拿到123.9亿元银行借款。 以资产抵押， 拿到3亿元融资。

这意味着宝能 汽车 已经背负起了巨额债务。 且此前，其子公司更是出现了 一笔16亿元的借款逾期。 再加上观致造血能力薄弱，宝能一车未售，困局不言自显。

再者， 汽车 行业是市场化的产业， 资本仅是造车的第一道门槛。 纵使投入大量资金造出了车，也需要市场来检验。再加之，如今的新能源 汽车 市场竞争激烈 ，不仅有特斯拉、小鹏、蔚来等造车先锋，还有传统车企、互联网巨头， 宝能想要脱颖而出，绝非易事 。

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